我爱期货之家:我的读书笔记:彼得林奇的成功投资

发布时间:2020-06-08 10:00:41   来源:网络 关键词:彼得林奇
我的读书笔记:彼得林奇的成功投资
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原文标题:我的读书笔记:彼得林奇的成功投资
原文发布时间:2019-03-28 18:24:20
原文作者:雪球。
彼得林奇
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我的读书笔记:彼得林奇的成功投资


很感恩我读的股市的第一本书就是这本经典的好书,非常庆幸,那是在03年买的,买的是98年出的那种老的版本,我记得当时买的时候才19.8元,就是这19.8元买的一本书影响了我的一生,影响了我的投资生涯,有时候真的是非常庆幸,从投资的一开始就走上了正确的投资道路,使得我的投资生涯虽有波折,但总体是平稳的走过了十几年。这本书挺厚实的,我简单写下我觉得特别好的地方。

第十章整个写的就是收益,收益,还是收益这个对我影响非常之大,书中写的一个问题是: 是什么因素使得一家公司具有投资价值? 为什么这家公司的未来的价值会比现在的价值更高? 彼得林奇认为最终还是归结为两点: 收益和资产,尤其是收益。股票价值最终将会决定股票价格,或者说至少有相当多的案例表明坚信价值决定价格是值得的。此后写了他的经典名句: 但我们必须牢记,一股股票绝非一注彩票,一股股票代表着对一家公司的部分所有权。对市盈率的描述最经典的一句是: 即使关于市盈率你什么都记不住的话,你也一定要牢记一点: 千万不要买入市盈率特别高的股票。这个让我受益匪浅,虽然错过了诸如恒瑞医药、海天味业等牛股,但更避免了很多的损失,几乎很少碰过40倍市盈率以上的股票,那些诸如乐视网、东方通信之类从来不是我的菜。书中写的未来收益如何预测写的挺好,一家公司可以用5种基本方法增加收益: 削减成本,提高售价,开拓新的市场,在原有市场上出售更多的产品; 重振、关闭或者剥离亏损的业务。

整个第7章写的6种类型公司分类非常经典非常实用,将公司分为六种类型,缓慢增长的公司,稳定增长的公司、快速增长的公司、周期型公司、困境反转型公司和隐蔽资产型公司等,我个人倾向于选择快速增长型公司和稳健增长的公司,其中写的快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业这个对我影响很大,这几年投资房地产公司也是根据这个投资逻辑,记得曾经和一位资深的房地产公司总经理争论了很久,他自己都不看好房地产企业,说投资房地产公司不好,我当时并没有理会他的声音,我总体认为房地产企业总体是缓慢增长甚至小幅下滑的,但其中的龙头企业集中度会不断的提升,即便是各种利空的影响下,他们赚的利润并不少的,当然他们是高杠杆的条件下实现高利润的,这促使我在07年的低位买入了融创中国、龙光地产以及新城控股,华夏幸福在享受了6个涨停后走人了 (雄安政策影响),融创中国买入成本不到9元,龙光地产在3元多点,新城控股和新城发展也分别买了不少,当初的投资逻辑只认为三年可以翻倍,没想到不到一年翻了四倍,即便是经过2018年的大幅回撤,现在大部分又创出了新高,当初的投资逻辑仍然存在,我将继续持有这些至少三年以上,三年后很可能由快速增长变成慢速增长了,(利润体现在账面上要比销售业绩滞后一两年,房地产企业一般以交房才确认收入和利润)

周期性公司投资其实是非常难的,因为您必须非常熟悉这些行业的周期,这个我也吃过一些亏,举例说明,曾经在18年的高位买入了金禾实业,当时看各方面财报非常好,但忽视了正好买在了利润最好的时候,忽略了行业的变化,幸运的是我的仓位很轻,只占了1%仓位,后来通过不断的补仓和波段把这只股票摆平了,目前小幅盈利,依然认为该公司会是稳健增长的公司,未来三年随着定远循环经济产业园产能的不断拓展,未来四年复合增长会有15%左右。一些重要的财务分析指标这章里,现金头寸是非常实用的一种策略,我相信很多人看过此前我写的关于上汽集团和长城汽车的文章,分析的就是现金头寸,那一波长城汽车H股从4元涨到了6.8元, 我几乎是在最低点的时候分析的 (1月3号)我在2011年投资格力电器也用了这个策略,最初2007在房地产公司上班时买了一套公司开发的公寓楼,当时是公司统一装修的,交房后突然发现装的是格力空调,此后就逐步关注了格力空调,差不多在2011年等了大半年等到了一次绝佳的买入机会,此后的四年翻了四倍,而且分红很爽,格力电器依然是现金头寸非常高的公司,但随着房地产后时代的到来,不可避免的逐步会走入稳健增长甚至缓慢增长的类型,后来我的仓位逐步降低了,但依然长线持有部分仓位。

第9章我避而不买的股票写的非常好,避开热门行业的热门股,这个很多投机客是难以理解的,其实仔细思考一下也是非常有道理的,比如时下最热门的5G以及电动车行业,竞争可以说非常惨烈,包括此前的家电 (2005年前)所有的投资人和企业家一窝蜂的去投资这种热门行业,最后随着产能的过剩,很多中途进入的企业以惨败收场,这种案例太多太多了,我就不一一说了,还有一节也是多元恶化的公司,这种企业当下也非常多,主业做的一般般,又去投资这个热门那个热门,结果鸡飞蛋打,这样的案例真的不少,我也不举例了。好了,就写这些了,不管您看没看过这本书,我都非常推荐这本书,值得一看,受益终生。

作者:股民老张的投资笔记


原文标题:我的读书笔记:彼得林奇的成功投资
原文发布时间:2019-03-28 18:24:20
原文作者:雪球。

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